达达集团基本面将进一步改善 在巨大市场中捕捉长期机会

9月，达达集团发布2021年第二季度业绩，营收和亏损指标优于市场预期。杰富瑞认为，京东到家显示出支持零售商和品牌伙伴的强大执行力，下半年营收预计将同比加速增长。在巨大的潜在市场中，达达集团基本面将在下半年进一步改善。

杰富瑞指出，达达集团通过“附近”测试与京东产生协同效应，并受益于京东5.3亿活跃消费者。品类在商超和快消品类基础上，已拓展至家电和化妆品。京东到家直接利润率在第二季度环比改善，这一趋势预计在下半年将持续。

第二季度，达达集团多项业绩指标优于或符合杰富瑞和市场预期，例如京东到家营收同比增长81%至8.8亿元，高于杰富瑞预期的8.75亿元;Non-GAAP净亏损5.49亿元，优于市场预期的5.92亿元和杰富瑞预期的5.6亿元。

展望下半年，杰富瑞预期随着服务商家类型的多元化，达达快送KA收入将保持三位数增长势头，下半年市场份额持续增长。同时，杰富瑞认为京东到家营收下半年将同比增长85-90%，且该加速增长将伴随着货币化率和直接利润率的改善。